ה-AI מביא להשקעות עתק בדאטה סנטרים אבל יש מי שמרים דגל אדום

תמונה: dreamstime

בנק ההשקעות גולדמן זאקס פרסם בסוף השבוע אזהרה בנוגע להשקעות העצומות בתחום הדאטה סנטרים: קיים חשש שהשקעות אלו לא יצליחו להחזיר את עצמן, אלא אם תעשיית הטכנולוגיה תמצא דרכים ממשיות להפיק רווחים ממודלי בינה מלאכותית. עם זאת, בגולדמן זאקס מצביעים גם על תרחיש הפוך לחלוטין, אפשרות שהביקוש לקיבולת עד שנת 2030 יהיה כה גבוה, עד שלא תהיה אספקה מספקת כדי לענות עליו.

"הרבה משקיעים מתקשים להפריד בין הייפ למציאות, ולהבין מה זה באמת אומר במספרים", אמר ג’ים שניידר, אנליסט בכיר בגולדמן זאקס. בדוח שהציג שניידר מופיעים ארבעה תרחישים אפשריים לאופן שבו שוק הדאטה סנטרים עשוי להתפתח עד 2030, כאשר לדבריו כל משקיע מוזמן לבחור את הסיפור שהוא מאמין בו.

בשני מהתרחישים, הצפי הוא לירידה בביקוש לקיבולת חדשה עד סוף העשור. בתרחיש אחד, הביקוש צפוי למלא כמעט את כל הקיבולת הקיימת, ואילו בתרחיש אחר הביקוש אף צפוי לעלות על ההיצע.

תרחיש הבסיס, אותו בגולדמן זאקס רואים כסביר ביותר, מניח כי במהלך השנה וחצי הקרובות הפער בין היצע לביקוש יצטמצם משמעותית, ושיעור התפוסה בדאטה סנטרים יגיע לשיא של כ-93% כבר בשנה הבאה. לאחר 2027, לפי ההערכה, הלחץ בצד ההיצע צפוי להתחיל ולהירגע.

אוהבים כשה-AI בחינם, אבל יסכימו לשלם?

התרחיש השני מתמקד בכך ששירותי AI רבים ניתנים כיום בחינם, ואין כל ודאות שהמשתמשים יסכימו לשלם עבורם בעתיד. דוגמה לכך היא מיקרוסופט, שמתקשה לשכנע לקוחות לשלם 30 דולר למשתמש עבור Copilot. אם משתמשים יירתעו מתשלום על כלי AI, המודלים העסקיים ייפגעו והביקוש לדאטה סנטרים יואט. במקרה כזה, מזהירים בגולדמן, עלול להיווצר עודף קיבולת שיאלץ מפעילים להוריד מחירים.

התרחיש השלישי מדגיש כי דאטה סנטרים ממשיכים לשרת בעיקר שירותי ענן ועומסים מסורתיים. עם זאת, חברות רבות מנסות לצמצם את השימוש בענן בשל העלויות הגבוהות. אם ההוצאות הארגוניות על ענן יירדו, תפוסת הדאטה סנטרים עלולה לרדת גם אם הביקוש ל-AI יישאר יציב.

ואז מגיע התרחיש האחרון, שלדברי הבנק הוא הדרמטי ביותר: זינוק חד בשימוש ב-AI שמביא את הדאטה סנטרים לקצה גבול היכולת. יישומים כמו יצירת וידאו באמצעות AI עלולים לדרוש כמויות עצומות של כוח מחשוב, בזמן שבניית דאטה סנטרים נמשכת שנים, והיזמים פשוט לא יספיקו להדביק את הקצב.

לצד התחזיות, בגולדמן זאקס מדגישים כי הדוח נועד למטרות מידע בלבד ואינו מהווה המלצת השקעה. במילים פשוטות: תחליטו בעצמכם.

מצד אחד, אם לא ניתן יהיה להרוויח כסף ממודלי AI, מפעילי דאטה סנטרים יתקשו להשיג את התשואות שלהן ציפו. מצד שני, אם הביקוש ימשיך לעלות, עלול להיווצר מחסור חמור במיוחד, כך שכל קיבולת שתיבנה תתמלא כמעט מיד, דבר שישתקף גם ברווחיות.